Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến những đợt tăng trưởng mạnh mẽ trong năm nay, với các chỉ số S&P 500 và Nasdaq ghi nhận hơn 30 kỷ lục mới. Điều này diễn ra bất chấp những bất ổn kinh tế đang hiện hữu như lạm phát dai dẳng, nguy cơ chính phủ đóng cửa và thị trường việc làm có dấu hiệu suy yếu, theo tin từ NBC News ngày 8 tháng 10 năm 2025.
Hai động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường là đầu tư vào Trí tuệ Nhân tạo (AI) và triển vọng cắt giảm lãi suất. Chi tiêu khổng lồ vào cơ sở hạ tầng AI, như các trung tâm dữ liệu, đang đóng góp đáng kể vào tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, theo các tính toán, chi tiêu này lại không tạo ra nhiều việc làm mới cho nền kinh tế nói chung, khiến năm 2025 có thể là một trong những năm tồi tệ nhất về số lượng việc làm được tạo ra trong thế kỷ này.
Sự bùng nổ của AI đã giúp các nhà đầu tư chứng khoán trở nên giàu có hơn. Bảy cổ phiếu công nghệ hàng đầu, được gọi là “Magnificent 7,” đã đóng góp khoảng hai phần ba vào mức tăng 3.65% của S&P 500 trong tháng trước và gần 41% vào mức tăng gần 15% của chỉ số này trong năm nay. Điều này làm nổi bật sự phân hóa rõ rệt trong nền kinh tế, nơi các hộ gia đình giàu có tiếp tục thịnh vượng trong khi các gia đình có thu nhập thấp và trung bình đang gặp khó khăn.
Sự bất ổn kinh tế vẫn chưa có dấu hiệu giảm bớt. Việc chính phủ đóng cửa kéo dài có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng, khi Tòa Bạch Ốc bắt đầu đe dọa sa thải hàng loạt và Tổng Thống Donald Trump cùng các viên chức Cộng Hòa đặt câu hỏi về nghĩa vụ của chính phủ trong việc trả lương truy lĩnh. Tổng Thống Donald Trump cũng tiếp tục đưa ra các kế hoạch thuế quan, như thuế quan đối với xe tải nhập khẩu, dù việc thực hiện bị trì hoãn.
Dữ liệu việc làm yếu kém gần đây đã khiến Ngân Hàng Trung Ương Hoa Kỳ xem xét việc cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tuyển dụng. Tuy nhiên, một số thành viên Ngân Hàng Trung Ương vẫn lo ngại về tốc độ lạm phát, vốn vẫn cao hơn mục tiêu 2%.
Sự suy giảm của thị trường vào thứ Ba vừa qua, được cho là do một báo cáo đặt nghi vấn về khả năng tài chính của Oracle trong việc mua chip từ Nvidia, có thể là một tín hiệu cảnh báo. Các nhà kinh tế như Mark Zandi từ Moody’s Analytics cho rằng nền kinh tế đang ở bờ vực mong manh, và một bất ngờ nhỏ cũng có thể đẩy nó vào suy thoái. Ông nhận định, “Nền kinh tế có vẻ rất mong manh và dễ bị tổn thương, và bất kỳ điều gì không đúng kịch bản đều có thể khiến nó rơi vào suy thoái.”
