Doanh số của Nvidia tại Trung Quốc đang trở nên phức tạp hơn, và các nhà đầu tư hy vọng sẽ có một cái nhìn rõ ràng hơn khi nhà sản xuất chip này báo cáo kết quả kinh doanh vào chiều thứ Tư.
Doanh thu của Nvidia tại thị trường bán dẫn lớn nhất thế giới đã là một vấn đề gây bối rối cho Phố Wall. Các dự báo doanh thu quý III của công ty chênh lệch khoảng 15 tỷ USD, gấp đôi mức chênh lệch giữa ước tính cao nhất và thấp nhất trong quý II, và là mức chênh lệch lớn nhất theo tỷ lệ phần trăm trong ít nhất một thập kỷ, theo dữ liệu của Bloomberg.
Doanh thu của Nvidia tại Trung Quốc đã gặp khó khăn kể từ khi chính quyền Biden hạn chế việc bán các chip trí tuệ nhân tạo tiên tiến vào nước này vào năm 2022. Tuy nhiên, tình hình càng trở nên phức tạp hơn dưới thời Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, người đã dừng bán chip cho Trung Quốc vào tháng 4, sau đó đảo ngược lệnh này vào đầu tháng này với điều kiện chính phủ Hoa Kỳ nhận được 15% doanh thu.
Bắc Kinh được cho là đang thúc giục các công ty địa phương tránh sử dụng các bộ xử lý H20 ít tiên tiến hơn của Nvidia.
“Điều này gây phức tạp cho cục diện,” khi bước vào kỳ báo cáo, ông Matt Stucky, Giám đốc danh mục đầu tư cổ phiếu tại Northwestern Mutual Wealth Management, nhận định. “Sự không chắc chắn sẽ tập trung vào việc liệu họ có thể đưa ra dự báo bao gồm doanh thu từ Trung Quốc hay không, và liệu điều đó có khớp với các ước tính đồng thuận hay không.”
Việc mua bán đứt đoạn doanh số của Nvidia tại Trung Quốc đang gây đau đầu cho các nhà phân tích Phố Wall. Ví dụ, nhà phân tích Christopher Rolland của Susquehanna đang từ chối đưa doanh số bán chip H20 của Nvidia, vốn được thiết kế cho Trung Quốc, trở lại mô hình của mình. Timothy Arcuri của UBS cho biết việc bao gồm doanh thu từ Trung Quốc có thể nâng dự báo của Nvidia lên tới 3 tỷ USD.
Các nhà đầu tư vốn đã lo ngại về mức độ tiếp xúc của các nhà sản xuất chip với Trung Quốc. Vài tuần trước, cổ phiếu của Advanced Micro Devices Inc. đã giảm hơn 6% sau khi công ty không đưa ra được dự báo rõ ràng về doanh số bán hàng tại Trung Quốc, làm lu mờ những dự báo kinh doanh nhìn chung vững chắc.
Dấu hiệu chi tiêu AI
Là người hưởng lợi lớn nhất từ cơn sốt AI, kết quả kinh doanh của Nvidia cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ để đánh giá chi tiêu cho công nghệ này.
“Các nhà đầu tư kỳ vọng cả kết quả và dự báo sẽ tốt hơn ước tính đồng thuận vài tỷ USD,” ông Brian Colello, chiến lược gia cổ phiếu tại Morningstar Investment Services, cho biết. “Có quá nhiều tiền nóng trên thị trường, nếu chỉ có một con số tiêu đề không đạt được kỳ vọng, thì rất có thể sẽ gây ra phản ứng biến động theo một trong hai hướng.”
Ngoài ra, báo cáo này có thể có những tác động lớn đến thị trường rộng lớn hơn, do vị thế của Nvidia là công ty có giá trị nhất thế giới. Với vốn hóa thị trường 4,4 nghìn tỷ USD, Nvidia chiếm tỷ trọng 8,1% trong S&P 500 Index, có nghĩa là cổ phiếu này có khả năng ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường. Theo dữ liệu của Bloomberg, các nhà giao dịch quyền chọn đang định giá một biến động khoảng 6% theo bất kỳ hướng nào đối với cổ phiếu Nvidia vào ngày sau báo cáo kết quả kinh doanh.
Phố Wall kỳ vọng Nvidia sẽ báo cáo doanh thu 46,2 tỷ USD cho quý II và thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh là 1,01 USD, cả hai đều tăng khoảng 50% so với cùng kỳ năm trước. Đối với quý III, các ước tính đồng thuận dự kiến doanh thu khoảng 53,5 tỷ USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh là 1,21 USD.
Các nhà phân tích và nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi những nhận xét của Giám đốc điều hành Jensen Huang về Trung Quốc, bao gồm cả sự phát triển của chip B30, loại chip có thể thay thế chip H20. Tất nhiên, doanh số tại Trung Quốc không phải là câu chuyện lớn nhất đối với Nvidia, vì nhu cầu đối với chip Blackwell của họ ở các thị trường khác dường như rất mạnh mẽ đến mức Nvidia có thể vượt qua các ước tính mà không cần sự đóng góp nào từ quốc gia này.
Tuy nhiên, với giá cổ phiếu của nhà sản xuất chip này chỉ còn cách mức cao kỷ lục chưa đầy 1% và đã tăng 35% kể từ báo cáo thu nhập quý I vào tháng 5, một triển vọng mạnh mẽ tại Trung Quốc có thể là yếu tố quan trọng để duy trì đà tăng.
“Câu chuyện tổng thể về Nvidia vẫn có thể diễn ra với tất cả những gì đang diễn ra,” ông David Wagner, quản lý danh mục đầu tư tại Aptus Capital Advisors LLC, nói và thêm rằng bất kỳ khoản doanh thu nào từ Trung Quốc đều “chỉ là lớp kem trên chiếc bánh.”
Theo Bloomberg, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao tình hình kinh doanh của Nvidia tại Trung Quốc, nơi các quy định và động thái chính sách có thể ảnh hưởng đáng kể đến doanh thu của công ty.
