Lợi nhuận của Microsoft và Meta tập trung vào việc thu hồi vốn đầu tư AI

Các nhà đầu tư đang tò mò về lợi nhuận từ khoản chi khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ có câu trả lời khi Microsoft và Meta Platforms công bố báo cáo tài chính sau giờ làm việc ngày thứ Tư. Hai gã khổng lồ công nghệ này là những đơn vị đầu tiên trong nhóm bốn “ông lớn” chi tiêu cho AI của Hoa Kỳ báo cáo kết quả kinh doanh. Theo dữ liệu tổng hợp từ Bloomberg, riêng trong năm nay, bốn công ty này dự kiến có chi tiêu vốn kết hợp khoảng 505 tỷ USD, tăng từ mức ước tính khoảng 366 tỷ USD của năm 2025. Khi Phố Wall ngày càng lo ngại về khả năng sinh lời từ nguồn chi tiêu AI này, các khoản chi này bắt đầu bị xem là rủi ro tiềm ẩn đối với các “con bạc” lớn. Nỗi sợ hãi này đã bắt đầu thể hiện qua giá cổ phiếu. Cổ phiếu Microsoft đã giảm 11% kể từ lần báo cáo tài chính gần nhất vào ngày 29 tháng 10, trong khi cổ phiếu Meta giảm khoảng 10%. Chỉ số S&P 500 đã tăng 1,3% trong cùng thời gian này. Theo Jonathan Cofsky, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Janus Henderson, “Mỗi quý, các nhà đầu tư sẽ muốn xem ROI (tỷ suất hoàn vốn) của khoản chi đó là bao nhiêu.” Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy họ có kế hoạch chi tiêu nhiều hơn dự kiến cho việc phát triển AI có thể gây áp lực lên cổ phiếu, đồng thời thúc đẩy các công ty hưởng lợi từ sự hào phóng này, như các nhà sản xuất chip Nvidia, Broadcom và Micron. Cho đến nay, các dấu hiệu cho thấy việc chi tiêu mạnh mẽ sẽ tiếp tục. Cuối ngày thứ Ba, Seagate Technology Holdings Plc cho biết triển vọng nhu cầu về ổ cứng dung lượng cao từ các chủ sở hữu trung tâm dữ liệu có vẻ mạnh mẽ cho đến hết năm 2027 và nhiều khách hàng đám mây đang thảo luận về các dự báo tăng trưởng nhu cầu cho năm 2028. Triển vọng của Seagate đã khiến cổ phiếu này tăng 10% trong giao dịch trước giờ mở cửa ngày thứ Tư, và kéo theo các công ty cùng ngành như Western Digital và Sandisk. “Kỳ vọng chung của nhà đầu tư là bất cứ khi nào có một phạm vi, thì sẽ nghiêng về phía cao hơn, ít nhất là đối với năm 2026,” Cofsky nói. “Điều đó báo hiệu tốt cho Nvidia, Broadcom, TSMC và toàn bộ ngành công nghiệp hạ tầng.” Đối với Microsoft, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào mảng kinh doanh điện toán đám mây Azure, nơi đang chứng kiến nhu cầu mạnh mẽ từ các công ty phát triển và vận hành dịch vụ AI. Trong quý đầu tiên của năm tài chính kết thúc vào tháng 9, Microsoft cho biết nhu cầu về dịch vụ Azure đã “vượt đáng kể” công suất. Doanh thu từ bộ phận này dự kiến sẽ tăng 38% trong quý thứ hai so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức 39% trong quý đầu tiên. Các nhà đầu tư cũng sẽ tìm kiếm các dấu hiệu về sự gia tăng sức hút của các sản phẩm mang thương hiệu Copilot của Microsoft, phương tiện chính để bán các công cụ phần mềm AI cho nhân viên văn phòng. Chi tiết về mức đóng góp của các dịch vụ này vào tăng trưởng doanh số của Microsoft cho đến nay vẫn còn thưa thớt. Đồng thời, các cổ đông ngày càng lo lắng hơn về các nhà sản xuất phần mềm như Microsoft phải đối mặt với sự gián đoạn sau khi Anthropic ra mắt công cụ AI mới, Claude Cowork, nhận được nhiều lời khen ngợi vào đầu tháng này. “Thị trường rất tiêu cực về mảng phần mềm và họ sẽ xem xét kỹ lưỡng để nói xem điều gì đang xảy ra ở đây, mức độ bền vững của sự tăng trưởng của quý vị là bao nhiêu?” Michael Bailey, giám đốc nghiên cứu tại Fulton Breakefield Broenniman, cho biết. Meta đang chịu áp lực lớn hơn nữa để chứng minh AI đang thúc đẩy tăng trưởng. Cổ phiếu của công ty đã giảm 11% vào ngày 30 tháng 10 sau khi chủ sở hữu Facebook cam kết tăng chi tiêu vốn trong năm 2026 mà không nêu chi tiết khi nào và làm thế nào các khoản chi này sẽ mang lại lợi nhuận. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong quý 4 của Meta dự kiến tăng 2,1% lên 8,19 USD. Doanh thu dự kiến tăng 21% lên 58,4 tỷ USD trong quý 4, nhưng sẽ chậm lại còn 18% vào năm 2026. Không giống như Microsoft, Meta không có mảng kinh doanh điện toán đám mây. Thay vào đó, Giám đốc điều hành Mark Zuckerberg cho biết tăng trưởng sẽ đến từ AI giúp cải thiện nhắm mục tiêu quảng cáo và sự tương tác trên các nền tảng mạng xã hội của họ. Nhưng điều đó vẫn chưa đủ để làm hài lòng các nhà đầu tư. “Họ đang ở trong tình thế khó khăn trong quý này để thực sự giải thích rõ hơn về khoản chi tiêu này,” Bailey nói. “Liệu nó có thúc đẩy tăng trưởng không?” Theo tin từ Bloomberg ngày 28 tháng 1 năm 2026.