Theo Fidelity International, đà tăng trưởng của cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ tiếp tục mạnh mẽ, bất chấp những lo ngại về nguy cơ hình thành bong bóng thị trường. Các chuyên gia của Fidelity cho rằng, kế hoạch chi tiêu đầy tham vọng của các nhà phát triển AI cùng với tỷ lệ người dùng chấp nhận công nghệ này nhanh chóng là những yếu tố chính thúc đẩy thị trường.
Ông Joseph Zhang, quản lý danh mục đầu tư tại Fidelity International, nhận định rằng sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu bán dẫn toàn cầu, trước thềm báo cáo thu nhập được mong đợi của Nvidia Corp. vào cuối tuần này, chỉ là tạm thời. Ông Zhang, đồng quản lý hơn 10 tỷ Mỹ kim tài sản tại Fidelity, tin rằng thị trường sẽ phục hồi sau đợt điều chỉnh này, trừ khi chi tiêu vốn hoặc mức độ sử dụng AI giảm đáng kể.
“Đây vẫn là giai đoạn đầu của một bữa tiệc,” ông Zhang chia sẻ và nhấn mạnh rằng “sẽ là sai lầm nếu rời khỏi bữa tiệc quá sớm.” Quan điểm này phản ánh sự lạc quan sâu sắc của một nhóm các nhà đầu tư, những người xem bùng nổ AI là một cuộc cách mạng công nghệ có một không hai trong thế hệ. Những cam kết đầu tư lớn từ các nhân vật như Jeff Bezos cũng góp phần củng cố niềm tin này.
Hartwig Kos, người đứng đầu bộ phận tăng trưởng đa tài sản tại Allianz Global Investors, cũng đồng tình với quan điểm trên. Ông cho rằng ít ai có thể nắm rõ toàn bộ tiềm năng của AI và các nhà đầu tư vẫn chưa hiểu hết khả năng của nó. Do đó, còn quá sớm để “tuyên bố đây là một bong bóng.”
Đối với những người không lo ngại về bong bóng AI, các dấu hiệu của sự chậm lại thực sự – như chi tiêu vốn yếu hơn, tỷ lệ sử dụng thấp hơn hoặc một đột phá công nghệ làm giảm nhu cầu về trung tâm dữ liệu và chip – vẫn chưa xuất hiện. Thu nhập của các công ty liên quan đến AI và giá chip nhớ vẫn đang tiếp tục tăng cao. Ông Zhang từ Fidelity cũng cho rằng những lời chỉ trích về “đầu tư luân chuyển” giữa các công ty AI đã bỏ qua thực tế rằng cuộc cách mạng AI đòi hỏi sự hợp tác để xây dựng một hệ sinh thái mới. “Trong trung hạn, chúng tôi khá lạc quan về chu kỳ công nghệ và AI nói chung,” ông nói, theo Bloomberg.
Tuy nhiên, niềm tin này sẽ bị thử thách nếu tình trạng thua lỗ cổ phiếu tiếp tục gia tăng. Sau sáu tháng tăng điểm, cổ phiếu bán dẫn niêm yết tại Hoa Kỳ đã chứng kiến hoạt động chốt lời vào tháng 11, với chỉ số chip của Mỹ giảm 9.4% trong tháng này. Một chỉ số của Bloomberg về các công ty tương tự ở Á Châu cũng giảm hơn 7%.
Mặc dù vậy, ông Zhang nhận định một phần sự bán tháo gần đây là do hoạt động phòng ngừa rủi ro trước báo cáo thu nhập của Nvidia. Các nhà đầu tư có thể đã mua quyền chọn bán để bảo vệ, và điều này có thể đang gây áp lực lên thị trường. Nếu kết quả của Nvidia khả quan, nhà đầu tư sẽ “đóng các vị thế phòng ngừa rủi ro và thị trường có thể sẽ phục hồi,” ông dự đoán.
Hiện tại, công ty dẫn đầu ngành AI toàn cầu này đang giao dịch ở mức gấp 29 lần thu nhập dự phóng 12 tháng. Tuy nhiên, định giá này vẫn được xem là “hợp lý” với tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của Nvidia. Các nhà cung cấp chính của họ ở Á Châu như Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) và Samsung Electronics Co. thậm chí còn có mức định giá rẻ hơn.
