Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) được dự đoán sẽ giữ nguyên mức lãi suất ngắn hạn trong cuộc họp sắp tới vào thứ Tư, đây là lần thứ năm liên tiếp. Động thái này nhấn mạnh sự khác biệt rõ rệt trong cách nhìn nhận nền kinh tế giữa Chủ tịch Fed Jerome Powell và người chỉ trích chính của ông, Tổng thống Donald Trump.
Nội bộ Fed cũng có sự chia rẽ, với nhiều nhà kinh tế cho rằng hai thành viên trong ban lãnh đạo của Fed, đều do Tổng thống Trump bổ nhiệm, có thể sẽ bỏ phiếu khác với đa số để yêu cầu cắt giảm lãi suất. Nếu điều này xảy ra, đây sẽ là lần đầu tiên hai thành viên ban lãnh đạo bỏ phiếu chống lại chủ tịch kể từ năm 1993.
Khoảng cách giữa quan điểm của ủy ban thiết lập lãi suất của Fed và Tòa Bạch Ốc là rất lớn. Ông Trump cho rằng với tình hình kinh tế Hoa Kỳ đang phát triển tốt, Fed nên cắt giảm lãi suất. Ngược lại, các quan chức Fed và đa số các nhà kinh tế cho rằng một nền kinh tế vững mạnh đòi hỏi lãi suất phải ở mức tương đối cao để ngăn chặn tình trạng quá nóng và lạm phát.
Ông Trump lập luận rằng Fed, và đặc biệt là Chủ tịch Powell, đang làm tăng chi phí trả lãi cho người đóng thuế Hoa Kỳ hàng trăm tỷ đô la do không giảm chi phí vay. Tuy nhiên, các quan chức Fed không cho rằng đó là nhiệm vụ của họ phải giảm lãi suất mà chính phủ phải trả cho tín phiếu và trái phiếu Kho bạc.
Phần lớn các nhà kinh tế lo ngại rằng nếu Fed ưu tiên giảm chi phí vay cho chính phủ thay vì thực hiện nhiệm vụ được Quốc hội giao phó là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, điều đó sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn và các vấn đề lớn hơn trong tương lai. Theo tin từ Associated Press, các nhà đầu tư phố Wall, lo ngại về lạm phát trong tương lai, có khả năng sẽ yêu cầu lãi suất cao hơn để nắm giữ trái phiếu Kho bạc, qua đó đẩy chi phí vay mượn trên toàn nền kinh tế lên cao.
Mặc dù lạm phát đã giảm mạnh, nhưng đã có dấu hiệu tăng nhẹ trong hai tháng gần đây, khiến nhiều quan chức Fed, bao gồm cả Chủ tịch Powell, muốn chắc chắn rằng các biện pháp thuế quan sẽ không làm tăng lạm phát nhiều hơn trước khi đưa ra quyết định. Lạm phát đã tăng lên 2,7% trong tháng Sáu, cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Trong tuần qua, Tổng thống Trump và một số quan chức Tòa Bạch Ốc đã gia tăng các cuộc tấn công nhằm vào Chủ tịch Powell liên quan đến lãi suất. Họ cũng chỉ trích chi phí ngày càng tăng cho việc cải tạo hai tòa nhà của Fed, làm dấy lên câu hỏi liệu Tổng thống có đang tìm cách sa thải ông Powell vì lý do khác ngoài khác biệt về chính sách hay không.
Tuy nhiên, trong một cuộc gặp tại London mới đây với Thủ tướng Anh Keir Starmer, Tổng thống Trump cho biết ông sẽ không nói điều gì xấu về Fed và nền kinh tế đang hoạt động tốt ngay cả khi không có việc cắt giảm lãi suất, nhưng ông cũng nói thêm rằng “một người thông minh sẽ cắt giảm”.
Giới phân tích kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất cơ bản 0,25 điểm phần trăm vào tháng Chín, thay vì tháng Bảy, và cho rằng sự chậm trễ hai tháng này sẽ không tạo ra sự khác biệt đáng kể cho nền kinh tế. Tuy nhiên, ngoài vấn đề thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên, vẫn còn một khoảng cách lớn giữa mong muốn của ông Trump và những gì Fed sẵn sàng xem xét. Các quan chức Fed trong tháng Sáu dự kiến chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay và một lần vào năm 2026, với mức lãi suất chính dự kiến vẫn là 3,6% vào cuối năm tới. Trong khi đó, ông Trump đang thúc đẩy họ cắt giảm xuống còn 1%.
Theo các dự báo của Fed, chỉ hai quan chức trong tháng Sáu ủng hộ ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, có thể là do các thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman, những người do ông Trump bổ nhiệm trong nhiệm kỳ đầu tiên.
Thống đốc Waller đã có bài phát biểu nhấn mạnh rằng các biện pháp thuế quan chỉ gây ra một cú sốc giá nhất thời chứ không dẫn đến lạm phát kéo dài. Tuy nhiên, phần lớn các quan chức Fed xem thị trường lao động tương đối lành mạnh với tỷ lệ thất bại thấp là 4,1%, và do đó, họ có thể dành thời gian để đánh giá cẩn thận các dữ liệu kinh tế. Bà Susan Collins, chủ tịch Fed Boston, cho biết: “Tình hình kinh tế chung tiếp tục vững chắc cho phép Fed dành thời gian đánh giá cẩn thận các dữ liệu đầu vào đa dạng. Do đó, theo quan điểm của tôi, việc tiếp cận chính sách tiền tệ một cách ‘kiên nhẫn tích cực’ vẫn là phù hợp vào thời điểm này.”
