Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến sẽ công bố quyết định về lãi suất chuẩn vào thứ Tư tuần này. Giới phân tích và thị trường đang chờ xem liệu Fed có tiếp tục giữ nguyên lập trường “chờ đợi và quan sát” của mình hay không, trong bối cảnh cơ quan này đang đánh giá tác động tiềm tàng từ chính sách thuế quan của Tổng Thống Hoa Kỳ Donald Trump.
Cách tiếp cận thận trọng của Fed đã vấp phải sự chỉ trích gay gắt từ Tổng Thống Trump. Ông nhiều lần kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất để thúc đẩy mạnh mẽ nền kinh tế Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, Fed là một cơ quan liên bang độc lập và được dự đoán rộng rãi sẽ tiếp tục giữ vững quan điểm của mình, bất chấp sức ép từ Tổng Thống Trump. Công cụ theo dõi thị trường CME FedWatch Tool cho thấy giới đầu tư đặt cược khả năng Fed giữ nguyên lãi suất lên đến 99.9%.
Kể từ khi Tổng Thống Trump nhậm chức, lạm phát đã giảm bớt và tăng trưởng việc làm có chậm lại. Dữ liệu lạm phát tuần trước cho thấy giá cả tăng tốc nhẹ, nhưng vẫn gần mức thấp nhất kể từ năm 2021. Việc làm trong tháng 5 tuy chậm lại nhưng vẫn ổn định, cho thấy sự bất ổn từ chính sách thuế quan dường như ảnh hưởng ít hơn một số nhà kinh tế lo ngại, theo báo cáo của chính phủ.
Fed hoạt động dựa trên nhiệm vụ kép: kiểm soát lạm phát và tối đa hóa việc làm. Về lý thuyết, giảm lãi suất có thể giúp kích thích hoạt động kinh tế và thúc đẩy việc làm, đặc biệt khi lạm phát còn thấp.
Tuần trước, Tổng Thống Trump đã ăn mừng dữ liệu lạm phát mới, đồng thời chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell trên mạng xã hội với những lời lẽ nặng nề vì ông Powell dường như không muốn cắt giảm lãi suất. Từ khi Tổng Thống Trump lên nắm quyền, ông Powell luôn tái khẳng định sự độc lập của Fed.
Trong những tháng gần đây, ông Powell đã cảnh báo về khả năng xảy ra hiện tượng “stagflation” (lạm phát tăng và kinh tế chậm lại) do thuế quan gây ra. Điều này có thể đặt Fed vào thế khó. Nếu Fed tăng lãi suất để chống lạm phát do thuế quan, họ sẽ kìm hãm việc vay mượn và làm kinh tế chậm lại hơn nữa. Ngược lại, nếu Fed giảm lãi suất để kích thích kinh tế khi đối mặt với suy thoái tiềm năng, họ lại có nguy cơ thúc đẩy chi tiêu và làm lạm phát tồi tệ hơn.
Gần đây, Tổng Thống Trump đã giảm bớt một số loại thuế quan gay gắt nhất của mình, giúp giảm bớt gánh nặng chi phí cho các nhà nhập khẩu. Các công ty này thường chuyển một phần gánh nặng thuế cao hơn dưới dạng tăng giá bán cho người tiêu dùng.
Một thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã giúp cắt giảm các loại thuế trả đũa lẫn nhau, khiến thị trường chứng khoán tăng vọt và các công ty ở Phố Wall đã làm dịu bớt dự báo về một cuộc suy thoái, theo tin từ ABC News.
Thỏa thuận này được đưa ra vài tuần sau khi Tòa Bạch Ốc tạm dừng phần lớn các loại thuế quan “Ngày Giải phóng” của Tổng Thống Trump nhắm vào hàng chục quốc gia. Ông Trump cũng nới lỏng thuế quan theo ngành nhắm vào ô tô và hủy bỏ thuế đối với một số hàng hóa từ Mexico và Canada.
Tuy nhiên, thuế quan 10% áp dụng chung cho gần như mọi hàng nhập khẩu (ngoại trừ chất bán dẫn, dược phẩm và một số mặt hàng khác) vẫn còn hiệu lực. Các loại thuế này hiện đang trong tình trạng pháp lý lấp lửng sau phán quyết của tòa án liên bang cuối tháng trước.
Thuế quan đối với thép, nhôm và ô tô, cũng như một số hàng hóa từ Canada và Mexico, vẫn còn áp dụng.
Các dấu hiệu cảnh báo cho thấy khả năng giá cả sẽ tăng cao hơn trong những tháng tới. Các nhà bán lẻ lớn trên toàn quốc như Walmart và Best Buy đã lên tiếng cảnh báo về khả năng tăng giá do các loại thuế này.
Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) cho biết trong tháng này rằng họ dự kiến lạm phát tại Hoa Kỳ sẽ đạt 4% vào cuối năm 2025, đánh dấu sự gia tăng đáng kể so với mức hiện tại.
Sự kết hợp giữa bất ổn dai dẳng cùng với hiệu quả kinh tế vững chắc có thể là lý do thúc đẩy Fed giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư. Chủ tịch Fed Jerome Powell từng phát biểu tại một cuộc họp báo ở Washington, D.C. tháng trước rằng: “Chúng tôi không nghĩ mình cần phải vội. Chúng tôi nghĩ chúng tôi có thể kiên nhẫn.”
