WASHINGTON D.C. – Mức định giá 14 tỷ USD mà chính quyền Tổng thống Donald Trump đưa ra cho hoạt động kinh doanh của TikTok tại Mỹ đang gây bất ngờ lớn cho giới đầu tư, khi con số này thấp hơn nhiều so với các dự báo trước đó. Các nhà đầu tư cho rằng mức giá này sẽ là một món hời cho bất kỳ người mua tiềm năng nào, bao gồm cả Oracle Corp. của Larry Ellison và đối tác Silver Lake Management LLC.
Ước tính sơ bộ này, được Phó Tổng thống JD Vance công bố hôm thứ Năm, kém xa so với các dự báo trước đây có thể lên tới 40 tỷ USD. Bình luận của ông Vance được đưa ra trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy kế hoạch để các nhà đầu tư Mỹ mua lại bộ phận của TikTok từ công ty internet Trung Quốc ByteDance Ltd.
Ông Vance thừa nhận rằng người mua cuối cùng sẽ quyết định số tiền chi trả. Trong khi những người mua tiềm năng có thể hoan nghênh mức định giá thấp, ByteDance và các nhà đầu tư hiện tại có thể cảm thấy lời đề nghị này vừa buồn cười, vừa có phần xúc phạm.
Ông Ashwin Binwani, người sáng lập Alpha Binwani Capital, nhận định: “Đây có thể là thương vụ mua lại công nghệ bị định giá thấp nhất trong thập kỷ”. Ông ước tính con số được đưa ra chỉ bằng một phần ba giá trị thực của TikTok. “Theo mọi chỉ số tài chính và so sánh với các công ty cùng ngành, mức giá này dường như không phù hợp với thực tế”.
Nền tảng chia sẻ video TikTok là một trong những mạng xã hội phổ biến nhất tại Mỹ dựa trên mức sử dụng ứng dụng hàng ngày. Ảnh hưởng của nó cũng lan tỏa đến sự phát triển của các dịch vụ video ngắn cạnh tranh như Instagram Reels và YouTube Shorts.
Việc định giá TikTok luôn là một thách thức, đặc biệt là do sự phức tạp của thuật toán nội dung được săn đón của ứng dụng. Tuy nhiên, ngay cả với những ước tính thận trọng nhất, hoạt động tại Mỹ – thị trường mang lại lợi nhuận cao nhất cho công ty với 170 triệu người dùng hoạt động – cũng tạo ra doanh thu hơn 10 tỷ USD mỗi năm.
Do đó, với mức định giá 14 tỷ USD, TikTok Mỹ sẽ có tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) khoảng 1,4 lần, tương đương với các công ty đã trưởng thành và có mức tăng trưởng thấp như Exxon Mobil Corp. và General Mills Inc. Để so sánh, Meta Platforms Inc., công ty điều hành Instagram, có tỷ lệ P/S khoảng 10 lần, còn Alphabet Inc., công ty mẹ của YouTube, là tám lần.
Ông Vey-Sern Ling, cố vấn cấp cao về cổ phiếu công nghệ châu Á tại Union Bancaire Privee, bình luận: “Giá trị được đề xuất trông giống như một vụ cướp ban ngày”.
Thỏa thuận, dự kiến hoàn thành trong vòng 120 ngày, sẽ tách TikTok Mỹ thành một liên doanh mới, trong đó cổ phần của ByteDance sẽ giảm xuống dưới 20% để giải quyết các lo ngại về an ninh quốc gia của Mỹ. Mặc dù Tổng thống Trump cho biết Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đã bật đèn xanh, Bắc Kinh vẫn chưa chính thức xác nhận việc phê duyệt.
Ông Alvin Foo, đối tác liên doanh tại Zero2Launch, nhận xét: “Giống như bạn đang chĩa súng vào ByteDance và nói ‘bán hoặc biến mất’.” Nhiều điều vẫn chưa chắc chắn, bao gồm cả việc ai sẽ điều hành và vận hành dịch vụ này, bởi vì không có người mua tiềm năng nào là các công ty công nghệ hoặc dịch vụ tiêu dùng. “Hiện tại, đây thực sự là Tổng thống Trump đưa ra quyết định, mà không lắng nghe hay thảo luận với chính phủ Trung Quốc về việc liệu việc bán có diễn ra hay không”, ông nói thêm.
Thông tin được tổng hợp từ Bloomberg ngày 26 tháng 9 năm 2025.
