Dù chính quyền liên bang đang phải đóng cửa một phần, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vẫn tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, thậm chí đạt mức cao kỷ lục mới. Các chỉ số như S&P 500 và Dow Jones Industrial Average đã thiết lập các đỉnh cao mới, theo tường trình của ABC News dẫn nguồn AP.
Sự tăng trưởng này không chỉ đến từ các tập đoàn công nghệ lớn như Nvidia hay cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) như thường lệ. Ngược lại, hầu hết các phân khúc trên Phố Wall đều hưởng lợi, với chỉ số Russell 2000 của các công ty nhỏ hơn cũng đạt kỷ lục mới sau gần bốn năm. Giá vàng cũng đạt mức cao chưa từng thấy, trong khi quỹ trái phiếu phổ biến nhất Hoa Kỳ đang trên đà có năm hoạt động tốt nhất trong ít nhất năm năm qua.
Các đợt đóng cửa chính quyền trước đây thường chỉ có tác động tối thiểu đến thị trường chứng khoán và nền kinh tế. Các nhà đầu tư chuyên nghiệp kỳ vọng kịch bản tương tự sẽ lặp lại lần này, dù thị trường đã tăng 35% kể từ mức thấp vào tháng Tư.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng chỉ ra những rủi ro tiềm ẩn. Phần lớn sự lạc quan hiện nay được xây dựng dựa trên những kỳ vọng nhất định. Nếu những kỳ vọng này không thành hiện thực, bức tranh tươi sáng của Phố Wall có thể trở nên tồi tệ hơn nhiều. Một trong những lo ngại chính là định giá thị trường đang quá cao.
Theo một thước đo được phát triển bởi nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Robert Shiller, chỉ số S&P 500 đang ở mức đắt đỏ nhất kể từ bong bóng dot-com năm 2000. Một số nhà phê bình đã so sánh sự bùng nổ AI hiện tại với bong bóng đó, vốn đã khiến S&P 500 giảm một nửa giá trị. Bà Ann Miletti, người đứng đầu bộ phận đầu tư cổ phiếu tại Allspring Global Investments, cũng bày tỏ lo ngại về sự tăng giá đột biến của các loại cổ phiếu đầu cơ, như các công ty nhỏ thua lỗ.
Để thị trường chứng khoán trở lại mức định giá hợp lý hơn, hoặc giá cổ phiếu cần giảm, hoặc lợi nhuận doanh nghiệp phải tăng. Điều này đặt ra áp lực lớn cho mùa báo cáo lợi nhuận sắp tới. Các nhà phân tích đang kỳ vọng các công ty trong S&P 500 sẽ báo cáo mức tăng trưởng lợi nhuận 8% so với cùng kỳ năm trước và phải dự báo tiếp tục tăng trưởng cho phần còn lại của năm nay và năm sau.
Một lý do chính khác khiến thị trường chứng khoán bùng nổ là kỳ vọng rằng Ngân Hàng Dự Trữ Liên Bang (Fed) sẽ thực hiện một loạt các đợt cắt giảm lãi suất. Lãi suất thấp hơn giúp thúc đẩy nền kinh tế bằng cách làm giảm chi phí vay mượn và chi tiêu cho các hộ gia đình và doanh nghiệp. Điều này cũng khiến các nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao hơn cho cổ phiếu và trái phiếu.
Các nhà giao dịch tại Phố Wall đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất ba lần nữa vào giữa mùa hè năm sau. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhấn mạnh rằng họ có thể phải thay đổi kế hoạch nhanh chóng nếu lạm phát vẫn dai dẳng trên mục tiêu 2% của Fed. Bà Miletti cảnh báo rằng nếu Fed không cắt giảm lãi suất nhiều như mọi người mong đợi, những lĩnh vực đầu cơ không dựa trên nền tảng cơ bản có thể gặp phải vấn đề nghiêm trọng.
Về vai trò của AI, ông Yung-Yu Ma, chiến lược gia đầu tư chính tại PNC Asset Management Group, cho rằng các cổ phiếu liên quan đến AI vẫn chưa quá đắt đỏ, miễn là ngành này tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận. Ông cũng lưu ý rằng AI cần làm cho nền kinh tế trở nên năng suất hơn để bù đắp áp lực lạm phát và lãi suất gia tăng từ khối nợ công khổng lồ của Hoa Kỳ và các chính phủ khác trên toàn cầu.
