Ethos Technologies, một công ty cung cấp phần mềm bán bảo hiểm nhân thọ có trụ sở tại San Francisco, đã ra mắt trên sàn Nasdaq vào thứ Năm. Là một trong những đợt IPO công nghệ lớn đầu tiên trong năm, nền tảng insurtech này đang được theo dõi chặt chẽ như một chỉ báo cho chu kỳ niêm yết năm 2026.
Công ty và các cổ đông bán hàng đã huy động được khoảng 200 triệu USD trong đợt chào bán, bán 10,5 triệu cổ phiếu với giá 19 USD/cổ phiếu dưới mã giao dịch “LIFE”. Ethos vận hành một nền tảng ba chiều nơi người tiêu dùng mua hợp đồng trực tuyến trong 10 phút mà không cần khám sức khỏe. Công ty cho biết hơn 10.000 đại lý độc lập sử dụng phần mềm của họ để bán các hợp đồng đó, và các nhà bảo hiểm như Legal & General America và John Hancock tin cậy vào Ethos cho các dịch vụ thẩm định và hành chính. Bản thân Ethos không phải là công ty bảo hiểm mà là một đại lý được cấp phép, kiếm hoa hồng từ việc bán hàng.
Mặc dù cổ phiếu của công ty đóng cửa ngày giao dịch đầu tiên với tư cách là một công ty đại chúng ở mức 16,85 USD, giảm 11% so với giá IPO là 19 USD, các nhà đồng sáng lập Ethos, Peter Colis và Lingke Wang, vẫn có nhiều điều để ăn mừng sau khi phát triển doanh nghiệp 10 năm tuổi này lên quy mô thị trường đại chúng.
“Khi chúng tôi ra mắt [doanh nghiệp], có khoảng tám hoặc chín công ty khởi nghiệp insurtech bảo hiểm nhân thọ khác có vẻ ngoài rất giống Ethos, với nguồn vốn Series A tương tự,” Colis nói với TechCrunch. “Theo thời gian, phần lớn các công ty khởi nghiệp đó đã thay đổi định hướng, bị mua lại ở quy mô nhỏ, vẫn duy trì ở quy mô nhỏ hoặc đã ngừng hoạt động.”
Ví dụ, Policygenius, đã huy động hơn 250 triệu USD từ các nhà đầu tư, bao gồm KKR và Norwest Venture Partners, đã được Zinnia mua lại vào năm 2023. Trong khi đó, Health IQ, một công ty khởi nghiệp đã huy động được hơn 200 triệu USD từ các quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng như Andreessen Horowitz, đã nộp đơn xin phá sản cùng năm đó.
Ethos, đã huy động được hơn 400 triệu USD vốn đầu tư mạo hiểm, lẽ ra đã có thể chịu chung số phận tương tự. Thay vào đó, công ty vẫn tập trung cao độ vào việc đạt được lợi nhuận khi kỷ nguyên vốn rẻ và huy động vốn dễ dàng kết thúc vào năm 2022. “Không biết môi trường tài trợ tiếp theo sẽ như thế nào, chúng tôi đã nghiêm túc đảm bảo lợi nhuận,” Colis nói.
Kỷ luật tài chính đó đã biến Ethos thành một công ty có lợi nhuận vào giữa năm 2023, theo các tài liệu IPO của họ. Kể từ đó, Ethos cũng duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm trên 50%. Trong chín tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, công ty đã tạo ra doanh thu gần 278 triệu USD và lợi nhuận ròng gần 46,6 triệu USD.
Tuy nhiên, công ty kết thúc ngày giao dịch đầu tiên với tư cách là một công ty đại chúng với vốn hóa thị trường khoảng 1,1 tỷ USD, một mức định giá thấp hơn đáng kể so với 2,7 tỷ USD mà công ty đạt được trong vòng huy động vốn tư nhân cuối cùng do SoftBank Vision Fund 2 dẫn đầu vào tháng 7 năm 2021.
Khi được hỏi tại sao Ethos lại niêm yết cổ phiếu, Colis cho biết một phần lớn lý do là để mang lại “sự tin cậy và uy tín bổ sung” cho các đối tác và khách hàng tiềm năng. Ông giải thích rằng vì nhiều công ty bảo hiểm lớn đã tồn tại hơn một thế kỷ, việc giao dịch công khai sẽ báo hiệu khả năng tồn tại lâu dài của công ty.
Các cổ đông bên ngoài lớn nhất của Ethos bao gồm các công ty nổi tiếng, trong đó có Sequoia, Accel, quỹ đầu tư mạo hiểm GV của Google, và SoftBank, cũng như General Catalyst và Heroic Ventures. Sequoia và Accel đã không bán cổ phiếu trong đợt IPO, công ty tiết lộ theo tin từ TechCrunch.
