WASHINGTON – Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed) đang đối mặt với một cuộc họp đầy tranh cãi trong tuần này, thử thách khả năng của Chủ tịch Jerome Powell trong việc tập hợp sự ủng hộ cần thiết từ các nhà hoạch định chính sách cho lần cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp.
Ủy ban hoạch định chính sách gồm 19 thành viên của Fed đang có những bất đồng sâu sắc về việc có nên giảm chi phí vay một lần nữa hay không. Những bất đồng này càng trở nên gay gắt hơn bởi tính chất phức tạp của nền kinh tế: Lạm phát vẫn ở mức cao, trong khi việc tuyển dụng lao động yếu kém và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.
Một số nhà kinh tế dự đoán ba quan chức Fed có thể sẽ bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm 0,25% lãi suất mà ông Powell có thể sẽ ủng hộ tại cuộc họp ngày 9-10/12, đây sẽ là số phiếu bất đồng nhiều nhất trong sáu năm qua. Chỉ có 12 trong số 19 thành viên được bỏ phiếu về các quyết định lãi suất. Một số quan chức không bỏ phiếu cũng cho biết họ phản đối việc cắt giảm lãi suất.
“Đây thực sự là một thời điểm khó khăn. Những người có lý trí hoàn toàn có thể đưa ra những câu trả lời khác nhau”, theo William English, một nhà kinh tế tại Trường Quản lý Yale và là cựu nhân viên cấp cao của Fed. “Và ủy ban thích làm việc theo sự đồng thuận, nhưng đây là một tình huống mà sự đồng thuận đó rất khó đạt được.”
Cuộc tranh luận, cũng bị thúc đẩy bởi việc thiếu dữ liệu chính thức từ liên bang về việc làm và lạm phát trong thời gian chính phủ đóng cửa, có thể là một cái nhìn sơ lược về hướng đi của Fed sau khi nhiệm kỳ chủ tịch của ông Powell kết thúc vào tháng 5. Người kế nhiệm ông sẽ do Tổng Thống Donald Trump bổ nhiệm và dự kiến sẽ là Kevin Hassett, cố vấn kinh tế hàng đầu của Nhà Trắng. Ông Hassett có thể thúc đẩy việc cắt giảm nhanh hơn so với những gì các quan chức khác sẵn sàng ủng hộ.
English cho biết khả năng bất đồng lớn hơn có thể được coi là dấu hiệu của một cuộc tranh luận lành mạnh giữa các quan điểm khác nhau. Truyền thống của Fed trong việc đưa ra các quyết định nhất trí hoặc gần như nhất trí thường bị chỉ trích là bằng chứng của “tư duy tập thể”. Tuy nhiên, một số quan chức Fed cảnh báo rằng có những mặt trái của sự chia rẽ sâu sắc. Nếu các phiếu bầu của ủy ban kết thúc với tỷ số 8-4 hoặc thậm chí 7-5, thì thị trường tài chính có thể mất niềm tin vào hướng đi tiếp theo của ngân hàng trung ương.
Hiện tại, hầu hết các nhà kinh tế dự kiến sẽ có một “lần cắt giảm diều hâu” – Fed sẽ giảm lãi suất, đồng thời cũng báo hiệu rằng họ có thể giữ nguyên trong một thời gian để đánh giá sức khỏe của nền kinh tế. (“Diều hâu” chỉ những quan chức thường ủng hộ lãi suất cao hơn để chống lạm phát, trong khi “bồ câu” thường ủng hộ lãi suất thấp hơn để thúc đẩy tuyển dụng.)
Theo tin từ ABC News, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City, Jeffrey Schmid, dự kiến sẽ bỏ phiếu bất đồng trong cuộc họp thứ hai liên tiếp để ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất. Thống đốc Fed Stephen Miran, người đã được Tổng Thống Donald Trump bổ nhiệm vào hội đồng quản trị của Fed vào tháng 9, có thể sẽ bất đồng trong cuộc họp thứ ba liên tiếp để ủng hộ việc giảm lãi suất chủ chốt của Fed ở mức lớn hơn, nửa điểm phần trăm.
Sau cuộc họp gần nhất của Fed vào ngày 28-29/10, một số nhà hoạch định chính sách cho biết họ muốn giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 12, khiến các nhà đầu tư Phố Wall nhanh chóng hạ thấp khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ ba xuống dưới 30%. Nhưng sau đó, John Williams, chủ tịch Fed New York, cho biết sự gia tăng lạm phát trong năm nay dường như chỉ là một đợt tăng đột biến tạm thời do thuế quan của Tổng Thống Donald Trump gây ra, và nó có khả năng sẽ giảm dần vào giữa năm 2026.
Kết quả là, “Tôi vẫn thấy còn chỗ để điều chỉnh thêm” lãi suất ngắn hạn của Fed, Williams nói. Với tư cách là chủ tịch Fed New York và phó chủ tịch ủy ban thiết lập lãi suất, Williams có quyền bỏ phiếu về mọi quyết định lãi suất và rất gần gũi với Powell. Các nhà phân tích cho biết không có khả năng Williams sẽ đưa ra một tuyên bố như vậy nếu không có sự ủng hộ của Powell.
